近年來,特種紙的需求和產能逐漸由成熟的北美和西歐市場向亞太等地區轉移,驅動中國特種紙產業發展迅速。特種紙生產量及銷售量近10年復合增速分別為+8.45%/+7.24%,顯著高於中國紙及紙板生產量和消費量的複合增速,中國紙及紙板近十年生產量/消費量複合增速分別為+1.96%/+2.57%。
在禁塑令驅動下,2025年中國有望釋放食品包裝紙需求超200萬噸。據Euromonitor統計及預測,2020年,中國捲菸市場規模為0.16萬億,同比增長3.32%,增速相比上年下降0.54個百分點,2025年,中國捲菸市場規模將達0.17萬億,2020年至2025年CAGR為1.44%,其間同比增速不斷下滑。
連鎖餐飲和方便麵行業近年來持續增長,中國食品包裝紙需求增長潛力大。2020年,連鎖快餐行業營業額為2,019.29億,門店數量達37,217家,2010年至2020年營業額和門店數量CAGR分別為7.77%/9.27%,市場呈快速增長態勢。中研網數據顯示,中國餐飲當前連鎖化率為5%,而美國餐飲協會公佈的2018年美國餐飲連鎖化率是30%,是中國的6倍,中國未來餐飲企業連鎖化成長空間巨大。未來連鎖快餐行業擴張將帶動餐盒、紙杯、防油紙等食品包裝紙消費量進一步增長。同時,2016年以來,中國方便麵需求量回升,2016年至2020年需求量CAGR達4.73%,2020年需求量達463.5億份,同比增長11.82%。隨著中國容器面市場份額不斷提高,推動麵碗紙銷量提升,為中國食品包裝紙行業擴容提供堅實支撐。
當前中國格拉辛紙產量規模相對較小,但市場集中度較高。格拉辛紙主要用於高速自動貼標(特別適用高速標籤粘貼)特殊膠帶,雙面膠帶基材商標,激光防偽標等應用。2020年,中國格拉辛紙產量為38.9萬噸,2015年至2020年CAGR高達20.05%。從競爭格局角度看,當前中國格拉辛紙行業集中度較高,UPM中國、仙鶴股份、五洲特紙市場份額合計超過70%。
中國標籤印刷行業產值及快遞行業業務量持續增長,驅動格拉辛紙需求量不斷提升。2021年中國標籤印刷行業產值有望達到570.8億,同比增速約為6.51%,過去5年復合增長率達到7.92%。同時,隨著線上電商的快速發展,中國快遞業務量持續提升。2020年中國規模以上快遞企業業務量達到833.60億件,2015年至2020年CAGR高達32.17%。電子運單的普及極大增加了格拉辛紙消費量,預計隨著未來快遞業務的進一步增長,格拉辛紙需求將持續提高。
整體來看,當前中國特種紙行業由於起步較晚,整體產能規模仍相對較小。然而,各特種紙細分紙種龍頭憑藉專業深耕已在生產技術、產能規模、資本實力等方面積累一定優勢。未來隨著經濟增長及消費升級趨勢進一步凸顯,各細分紙種需求量有望持續提升,龍頭紙企憑藉自身優勢在市場份額提升方面或持續受益。 |