英國的瓦楞包裝製造商對投資者的吸引力究竟有多大？這個問題值得探討。近年來，全球瓦楞包裝市場的併購活動有所增加，尤其是在英國，這使其從歐洲各國的表現中脫穎而出。在英國的瓦楞包裝市場，有眾多大大小小的參與者。其中一部分來自於紙包裝行業本身，另一部分則來自於外部，主要是一些風險投資家，這也使得英國數量眾多的三級廠已經易手，或成為投資新興企業日益增長的趨勢的一部分。但這是為什麼呢？

第一，英國退歐，它為英國與其他歐洲國家之間帶來了貿易壁壘和進出口限制。為了避免這些成本和限制，來自歐洲大陸的一些雄心勃勃的公司和行業直接選擇在英國投資，以緩解歐洲投資者與英國製造商之間的相互貿易問題。

第二，新冠疫情對供應鏈中的貿易和條件也產生了影響。新冠疫情鼓勵了積極進取的企業投資在蓬勃發展的英國瓦楞包裝市場上佔有一席之地，以降低英國與歐洲大陸之間的效率。

第三，投資者之所以進入英國，是因為他們在英國有客戶。很簡單的是，他們希望貼近客戶，以確保提供最好的服務。雖然產品和原材料的供應變得非常緊張，但與客戶在一起是非常重要的。

最後，也許也是最重要的一點，英國的瓦楞包裝加工市場被視為一個有吸引力的投資市場。從各方面的統計數據來看，英國地區的瓦楞包裝市場正逐年增長，盈利能力在過去8-10年中顯著提高，尤其是在過去18個月中。希望看到其資本獲得豐厚回報的投資者將投資英國的三級廠視為一個不錯的選擇。

這有很多因素。一是過去12至18個月成本增加的行業性恢復，如由於疫情期間紙價上漲，因此三級廠的利潤率得到了恢復，從而確保了持續的盈利能力。與此同時，效率提高和自動化使用的增加幫助英國三級廠降低了成本，並享受到了新的利潤水平。

從史墨菲卡帕等大型的跨國集團到規模較小的私營公司，英國三級廠的買家都注意到了增加市場份額、向客戶提供產品的戰略擴展，或者僅僅是為了提高英國市場部門的盈利能力。

史墨菲卡帕戰略性地擴大了當地小型瓦楞紙生產商的投資組合，在過去3至4年中增加了其在英國三級廠市場的份額。該行業內投資機會的早期採用者包括克林格爾造紙及包裝集團、舒馬赫包裝集團、現代紙箱集團和宙斯包裝集團等，這些公司要么投資了三級廠，要么投資了二級廠或造紙廠，以進入英國的瓦楞包裝市場。

然而，投資英國瓦楞包裝市場的興趣甚至超出了紙包裝行業。有更傳統的投資家已經發現了這種不斷增長的活動以獲得豐厚的回報，並希望從中分一杯羹！任何需要盈利能力保證的人都應該看看作為市場狀況風向標的史墨菲卡帕的戰略規劃和不斷上漲的股價。過去18個月股市價值的上漲是人們支持其戰略規劃的明確跡象。

那麼，這個趨勢還會繼續嗎？我們相信它會的。我們知道歐洲、遠東和美國的企業已經將目光投向了英國三級廠市場，事實上，歐洲市場也開始反映英國市場的吸引力。我們的經濟可能會陷入衰退，利率也可能會上升，但仍有投資者在尋找機會。三級廠市場就是這樣一個機會——事實上，我們甚至可以說它是歐洲的熱點所在。

隨著全球對可持續性的需求持續增長，各界都在鼓勵股東、投資者和包裝利益相關者轉向紙製品，並遠離塑料材料，市場已為增長做好了準備。再加上最近互聯網購物和送貨上門的興起，都需要紙質包裝來確保成功交付，這確保了該行業在可持續產品方面取得了巨大成就，並且投資成熟。

當然，俄烏衝突的影響加上不可避免的衰退可能會產生短期影響，但該行業在過去5年中一直在持續增長，我們預測這將在2024年恢復並在之後的3-4年繼續以每年2%左右的速度增長。因此，瓦楞包裝市場仍然有一個有吸引力的市場，具有良好的長期增長前景，一些熱切的投資者希望乘上這股增長浪潮——到目前為止，一切都很好。但隨之而來的是供應問題。需求就在那裡——那裡有資源來滿足這種需求嗎？

同樣，考慮到三級廠生產市場的溫度，我們會說是的。有幾家企業主在英國對二級廠和紙張製造進行了大量投資。儘管英國在向歐洲造紙廠出售舊瓦楞紙箱(OCC)方面的貿易非常健康，但在依賴非英國造紙廠數十年之後，以SAICA為首的英國造紙業出現了復甦。與其他較新的投資者一樣，英國在回收箱板紙供應方面已經做好了自給自足的準備。

這留下了最後一個問題，英國三級廠的所有者是否準備好出售（全部或部分投資）他們的業務？隨著另一場經濟衰退的臨近，這些企業主有意考慮明智的提議，使他們能夠立即離開，而不是經歷另一場七十年代或九十年代風格的衰退。

為了證明這一點，在最近的一項舉措中，位於德比郡切斯特菲爾德的瓦楞紙箱公司已被日本聯合集團旗下的特耐王英國公司收購。我們相信三級廠的所有者更加務實。他們對報價持開放態度，現在是時候收購了。