本周内地轻工制造行业指数下跌2.65%,跑输大盘0.24pct;造纸子板块下跌2.34%,跑赢大盘0.07pct。本周沪深300指数下跌2.41%,轻工制造(申万)指数下跌2.65%,跑输沪深300指数0.24pct,在28 个申万一级行业中位列第8 位,排名靠前;二级行业中,造纸Ⅱ(申万)指数下跌2.34%,跑赢沪深300 指数0.07pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小至大排名依次为:文娱用品、造纸、家具、包装印刷,分别下跌0.02%、2.34%、3.15%、3.58%。 产业链数据跟踪 原材料方面,进口废纸持续减量,国废到厂价稳中有涨;欧废、美废到岸价维稳,美废到岸价略有下降;木浆外盘价维稳。 1. 2019年前十四批进口废纸许可已公布,共79 家企业获批,进口许可数量合计1074 万吨,与2018 年相比下滑41%;2019 年1-9 月废纸进口量812 万吨,与2018 年同期相比减少30%; 2. 本周欧废、日废到岸价维稳,美废到岸价下跌3 美元/吨;本周国废到厂均价(不含税)江浙沪、山东地区上涨20-30 元/吨,福建、广东地区维稳; 3. 本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳;阔叶浆、针叶浆现货价格分别上涨10元/吨、5 元/吨;2019年10月下旬中国三大港口木浆库存合计196万吨,环比增加2.9%。 本周中国文化纸价格提涨50-70元/吨,包装纸价格平稳。本周双胶纸价格上涨70元/吨,铜版纸价格上涨50 元/吨,白卡纸价格维稳;箱板瓦通纸价格维稳;溶解浆价格维稳。 本周木浆系、废纸系纸品盈利均有小幅提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比增加约18-36 元/吨、14-27 元/吨、16-32 元/吨;废纸系纸品盈利增加约12-20 元/吨。机制纸及纸板10 月当月产量同比延续正增长,9 月产成品库存环比小幅下降。 1. 机制纸及纸板2019 年10 月当月产量1071 万吨,同比增长11.2%;1-10 月累计产量10346 万吨,同比增长6.3%。 2. 经剔除价格因素影响,2019年9 月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增长6.4%,环比下降5.7%。 3. 纸及纸板进口量方面,2019年9月当月同比减少18.0%;出口量方面,9月当月同比增加10.9% |