11月份全球制造业PMI较上月上升0.4个百分点至56.1%，连续两个月保持上升趋势。

 

 

同时亚太地区各经济体的深化合作给亚洲复苏注入了新的动力。11月初达到生效门槛的《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）将于明年1月1日正式生效，这对地区经济的复苏和发展非常有利。此外，亚太地区在能源升级、应对气候变化方面也走得比较靠前，对全球经济增长发挥着引领作用。IMF发布的亚太地区经济展望报告预计，2021年亚太地区经济将增长6.5%。

 

欧洲制造业PMI较上月回升0.3个百分点至57.9%，表明欧洲经济增速略有回升，但回升力度不大。从主要国家来看，英国和意大利制造业PMI较上月有所上升，法国制造业PMI较上月明显回升，德国制造业PMI连续2个月环比下降。综合指数变化，在欧洲央行实行的低利率的货币政策和一系列救助措施的持续推动下，欧洲制造业复苏增速稳中略升。但未来欧洲的下行压力仍较大，一方面，当前新型变异毒株已经渗透到几个欧洲国家，感染病例突然激增，欧洲再次成为全球疫情最严重地区。欧洲多国纷纷收紧防疫措施，阻碍了欧洲经济复苏进程。另一方面，受能源价格上涨及供应链瓶颈等因素影响，11月欧元区通胀率持续攀升，同比升幅达4.9%，创纪录新高。

 

美洲制造业PMI为59.4%，较上月微幅回升0.1百分点，表明当前美洲制造业增速基本维持稳定。美洲经济的复苏依赖于美国制造业的加快增长。ISM报告显示，美国制造业PMI较上月上升0.3个百分点至61.1%，生产和需求均加快增长。但值得关注的是，美国当前债务与通胀压力均有所加剧，会给美国经济复苏带来一定的不稳定性。债务方面，《重建更好未来》法案获得众议院投票通过，但根据美国国会预算办公室的成本测算，该法案所产生的收入并不足以覆盖成本，长期或将进一步加剧联邦政府债务风险。通胀方面，美国的通胀压力持续加大，对经济复苏产生负效应。美国劳工部数据显示，10月份消费者价格指数（CPI）同比大涨6.2%，连续5个月同比增长超过5%，生产者物价指数（PPI）同比涨幅高达8.6%。同时美联储认为，现在的物价飙升将「一直持续到明年」。基于通胀压力，美联储正在考虑加快缩减购债规模。

 

虽然，11月全球制造业仍保持恢复，但之前的不稳定性因素仍然存在，且11月底出现的新变异毒株又使得恢复进程中的风险进一步加剧，全球经济复苏的不确定性仍然较大。

 

一是新变异毒株加剧了全球经济下行的潜在风险。世卫组织（WHO）近日表示，奥密克戎变异毒株可能会进一步传播，并构成「非常高」的全球风险。经济合作与发展组织（OECD）12月1日也在最新发布的经济展望报告中下调了对2021年全球经济增长的预测，并警告奥密克戎毒株可能将对经济复苏构成威胁。

 

二是供应链中断危机造成的全球贸易增速放缓。当前全球海运价格飙升以及运力不足等问题导致全球供应链仍较脆弱，这给全球贸易的进一步复苏造成负面冲击，影响了贸易的通畅。世界贸易组织（WTO）发布的最新一期《货物贸易晴雨表》中最新读数为99.5，且所有分项指数都在下降，反映出全球货物贸易恢复动力普遍有所下降。

 

三是能源价格的不断上涨加剧通胀预期。当前国际油价、天然气等能源均呈现大幅上涨趋势，引发欧美等地CPI上涨明显，全球经济的通胀上行风险进一步加剧。如果本轮大通胀得不到有效控制，势必严重侵蚀普通消费者购买力，导致经济滞胀，阻碍全球经济复苏。

四是全球经济复苏进程的不均衡状况愈发明显。当前发达经济体与低收入国家之间存在严重的「疫苗鸿沟」，这将导致世界各国的恢复进程存在较大差距，各国贫富差距进一步拉大。