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纸浆市场不断投放新产能,纸张市场利润有望增加
发布日期:16/01/2023
消息来源:纸引未来网
虽然供应改善预期增强,但全球纸浆发运量修复仍需时间,纸浆价格短期难以顺畅下跌。不过,因纸企开工积极性不高,需求偏弱也不支持纸浆价格继续上涨。

2022年12月以来,纸浆期货价格呈现高位振荡走势,同时近远月合约分化明显。纸浆期货2301合约在现货偏紧的推动下不断刷新高点,当前盘面价格已经升水进口成本。
 
然而,受外盘报价持续下降以及海外新增产能预期的影响,纸浆期货2305合约呈现窄幅振荡格局。当前,纸浆期货2301合约和2305合约价差已经达到960元/吨,偏离正常运行范围。
 
供应端改善预期加强
 
进入2023年,纸浆供应端首先面临的是智利Arauco纸浆厂156万吨以及乌拉圭纸浆厂210万吨阔叶浆产能投放。
 
Empresas Copec发布的最新公告显示,Empresas Copec子公司Arauco在智利的MAPA项目已经开始正式投料生产。同时,UPM Paso de los Toros纸浆厂的调试活动也进展顺利,预计如期投产。
 
新增产能投放压力逐渐加强,外盘2022年12月以及2023年1月已公开的针阔叶浆报价也出现明显下调。随着人民币汇率走强,预计纸浆进口成本将呈现下降趋势。此外,针阔叶浆发运量仍在修复进程中。
 
PPPC发布的数据显示,2022年11月,全球20个主要产浆国漂针浆发运量为190.6万吨,环比上涨0.6%,同比上涨3.09%;漂阔浆发运量为233.2万吨,环比上涨3.55%,同比上涨1.31%。
 
其中,发往西欧的化学浆环比下降2.48%,发往北美的化学浆环比上涨2.78%,发往中国的化学浆环比上涨4%。因为发运与到港之间存在2至3个月的时间间隔,所以2022年年底的全球针阔叶浆发运量修复将在2023年一季度末才能有所体现。
 
需求端淡季氛围持续
 
2022年11月,全球印刷与书写需求量为110万吨,环比持平,同比下降10.9%,已经是连续15个月同比下降。
 
同时,国际端主要纸制品生产国家2022年12月PMI数据维持在荣枯线下方运行。国内市场方面,2022年11月,我国机制纸及纸板产量为1195.2万吨,同比增长0.6%,连续3个月增长。2022年1—11月,机制纸及纸板产量为11494.3万吨,同比下降0.9%,同比连续6个月下降。2022年下游需求情况整体差于2021年。
 
从当前木浆系纸品运行情况来看,临近春节市场活跃度有所下降。
 
文化用纸方面,山东、广东等部分产线有停机情况。下游备货相对谨慎,企业库存水平略有上调。
 
生活用纸方面,市场开工节奏不一,部分纸企或有计划检修,加工环节采购积极性降低。
 
包装用纸方面,企业毛利走弱,开工积极性有所降低,部分企业药包订单量尚可维持。
 
当前,原料成本价格有所走弱,产成品价格也偏弱运行,造纸企业利润略有改善但幅度不强。同时,自2023年1月1日起,与林浆纸产品相关的进口关税调降至零,进口价格下降或使国内纸制品利润进一步承压。
 
综合以上分析,供应端改善预期有所加强,但利空因素尚未兑现,全球纸浆发运量修复仍需时间,纸浆价格短期难以顺畅下跌。
 
从需求端来看,临近春节假期,市场停机检修情况有所增加,当前行业利润率同比大幅下降,纸制品价格进一步走弱,纸企开工积极性不高,以降低产成品库存为主,偏弱的需求也不支持纸浆价格继续上涨。
 
因此,短期纸浆远月合约或维持窄幅振荡运行,供应端压力预计在一季度末才能有所体现。

 

 
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