去年的报告是自新冠肺炎大流行以来的第一份报告，随着不断反弹的印刷行业复苏，报告的情况比2019年（即新冠肺炎大流行之前）更加乐观。本年度的结果保持了这一势头，对2023年的信心进一步提高，并且对 2024 年的预期非常乐观。

2023年drupa印刷商经济信心指标（按地区）
乐观与悲观百分比净差值

图表 A：您如何评价贵公司当前的经济形势？您对未来 12 个月有什麽预期？

在2023年，全球有44%的印刷商表示他们公司目前的经济状况为「良好」，12%的印刷商认为「较差」，其余44%的印刷商认为「令人满意」。乐观净差值为+32%，即44%减去12%，该总体结果显示为图表中的绿色列，比2022年提高14%。在下文中的许多图表，显示的正是这种乐观或悲观净差值。但也并不全是好消息。德国为悲观，为+12%，与2022年相同。而欧洲其他地区为+34%。北美洲的信心水平从去年的峰值降至 +50%。而南美洲/中美洲为+24%，非洲为+34%，中东为+52%（小数据集），澳大利亚/大洋洲为+56%（小数据集），都从之前的低点恢覆良好。展望未来，除澳大利亚/大洋洲外，其余所有地区预计 2024年的表现都会更好，但是德国仅为+4%，远比大多数地区谨慎得多。在完整报告的附录中提供了按市场和地区划分的印刷商和供应商的详细分类。如果数据集太小而无法单独使用，则不会显示它们，但会包含在全球数据中。在显示小数据集的地方，请注意文本和图表中的这一限制。¹ 

纵观市场，全球商业和出版印刷商的信心明显复苏，而包装业继续保持原有的信心水平。2022 年功能性印刷领域的信心莫名下降的情况发生反转——可能是小数据集的结果。

2023 年 drupa 印刷商经济信心指标（按市场）
乐观与悲观百分比净差值

图表 B：您如何评价贵公司当前的经济形势？您对未来 12 个月有什麽预期？

供应商今年比去年更加谨慎，为 32%，下跌 2%。北美洲、南美洲/中美洲和亚洲上涨，而欧洲下跌 5%。今年所有市场都相当平稳，但都对明年表现出极大的信心，也许部分原因是 drupa 2024！连续第二年，印刷商在全球范围内涨价；在此之前价格连续下跌了七年。收入以迄今为止最快的速度增长，而利润率以有史以来最慢的速度下降。这种模式并不普遍，欧洲和南美洲/中美洲报告的情况更加复杂。供应商也报告了类似的乐观评估。

商业定价强劲，过去两年净差值平均为 +57%，而 2013-2017 年平均为 -21%。过去两年出版业的平均值也为 +57%；2013-2017 年平均为-18%。这些数字表明这两个市场领域开始进入好时代。只要未在更广泛的通胀压力下崩溃，整个行业更强劲的财务表现就令人欣慰。

历年全球印刷商财务表现
乐观与悲观百分比净差值

图表 C：过去 12 个月，贵公司的收入/价格/利润/利用率/承印物料价格如何变化？

每年，我们都会要求印刷商按印刷技术评估净印刷量。图表 D 显示了本年度主要印刷工艺的总体结果和主要市场领域的结果。单张纸胶印的反弹显著，在所有市场中都有净增长，甚至包含多年萎靡的商业市场。柔印在包装领域发展迅速，数码碳粉单页纸彩色印刷远远领先于各个市场中的所有其他数码工艺。

2023 年印刷量（按技术）
乐观与悲观百分比净差值

图表 D：您如何评估过去 12 个月中贵公司在以下技术领域的印刷量？

在全球范围内，数码采用率（声称数字营业额占比 25% 以上的印刷商）从 2014 年的 26% 增长到 2023 年的 29%。乍一看，这种增长很一般。然而，根据各种行业消息来源，自 2014 年以来，尽管数字采用率似乎在放缓，但数量的增长已很明显。2014 年，25% 的印刷商小组报告已经有了网络印刷设备。2023 年，此数字仍为 25%。有些地区由于文化、技术和其他原因电子商务较少，但这一数字几乎在所有地方都差不多。在新冠疫情期间，经营网络印刷的企业从该来源获得的需求激增，但本年度的需求几乎回落到新冠疫情前的水平。包装行业是个例外，在 2022 年其主要增长基本保持不变。发达经济体的印刷商就业人数持平，但在其他地方则出现显著增长。47% 的印刷商和 39% 的供应商报告了劳动力短缺。印刷商最难召募的是传统的印刷机操作员和印后加工人员，而对于供应商则是制造和技术支持人员。

对于 63% 的印刷商和 73% 的供应商来说，供应链问题都迫在眉睫，尽管他们都预计明年的问题会减少。资本支出在疫情期间回落，去年不可避免地出现了滞后，但需求在 2023 年强劲回升，对明年drupa 2024 的预测甚至更高！包装印刷商预计会有持续的需求，商业和出版印刷商的需求会激增，而功能性印刷商则重新回到自 2018 年以来的最低水平。与往常一样，印刷技术和印后处理设备是迄今为止最强大的目标。

2023 年全球印刷商资本支出（按市场）
乐观与悲观百分比净差值

单张纸胶印仍然是全球印刷技术的首选，自 2014 年第一份趋势报告以来一直如此。数码印刷机的受欢迎程度排在后两位，如下表所示。分析市场领域时发现了更高的多样性，表明出色的产品系列和市场条件变化共同决定了最佳投资选择。

表 1：2023 年全球印刷技术投资目标（按市场）

供应商的资本支出相对持平，净差值仅为 +4%。然而，所有市场都看好 2024 年 (+24%)，尤其是功能性市场。首选目标是建立销售渠道、提高效率和开发新服务。

印刷商和供应商都越来越依赖多元化来创造增长，但是随着交易在新冠疫情后恢覆到更正常的模式，变化速度较慢。

社会经济问题在所有区域都比以往任何时候更加突出。经济衰退的风险是首要关注点 (47%)，将疫情的影响挤到了第二位 (41%)。然而，除了前两个问题之外，在几乎所有地区都存在重大差异。例如，南美洲/中美洲印刷商担心政治不稳定 (52%)，非洲印刷商强调货币问题 (51%)，澳大利亚印刷商关注环境问题 (33%)，亚洲印刷商担心贸易战 (23%)，北美印刷商担心生活水平 (32%)。部分印刷商 (43%) 认为市场力量更重要，而还有部分印刷商 (46%) 认为社会经济力量更重要，两者之间产生了意见分歧。

自 2019 年以来，我们首次回到市场特定问题。对于商业市场，关键点在于所服务的市场及所提供的服务两者的多样化带来的优势。自 2014 年以来，样本中的出版印刷商比例减少了一半（从 2014 年的 30% 降至 2023 年的 15%）。他们所服务的市场组合也发生了变化，报纸、杂志和目录市场的数量越来越少，但更多地提供不同的书籍印刷选择。包装印刷商报告对增值包装（例如，交互式印刷）的需求不断增加。寻找替代塑料包装的更环保方案是许多印刷商的主要关注点，尤其是柔版印刷商。虽然我们的功能性印刷商样本很小，但从网印和碳粉向喷墨打印的转变显而易见。

总之，尽管存在许多市场和社会经济风险和挑战，但全球大多数印刷商和供应商对未来的信心日益增强。价格和收入强势上涨，对利润率的挤压比以往任何时候都小。但问题在于，面对通胀压力，行业是否会保持乐观态度。

也许最令人鼓舞的消息是商业和出版印刷商的信心明显提高，他们似乎已经适应了数字革命的影响，能够更加自信地未雨绸缪。与此同时，包装印刷商乐见其需求持续增长，功能性印刷商则继续享受令人惊讶且不断增长的产品和市场。

资本支出已恢覆到疫情前的水平，预计 2024 年将是投资丰收的一年——利好 drupa 2024！

最后，让我们引述一家印刷商对行业未来的信心：

「我们注意到，人们虽然更喜欢使用数字工具，但他们的投资对象却是具有独特质量（即精美印刷、良好装订等）的印刷产品。这种类型的印刷领域不会破灭，因为它带来独特感，一种让人想要感受/触摸/保留的产品。」希腊商业印刷商。

2023 年全球经济展望——度过动荡时期

我们需要提醒自己，与本世纪头十年相比，这十年中的前三年是多麽不同。全世界经历了百年一遇的疫情，各国政府通过关闭全球经济的所有领域来应对，并提供了前所未有的货币和财政刺激。这些行动加上重启全球经济和恢覆供应链的成本，助长了 40 多年来全球通胀规模最大、最持久的飙升。各国央行不得不采取几十年来最激进的全球加息举措来应对。这导致的后果包括银行危机、信贷条件收紧以及对今年或明年经济衰退的广泛预测。

这些事件可能会在未来几年内在全球经济中产生反响。预计商业周期将缩短并出现更多波动，政府实施定期量化宽松政策的空间将更小。我们很可能正在进入一个供应受到限制和经济劳动力市场不断变化的时代，这将成为导致经济波动和风险管理的常规原因。

经济余震

世界经济受到严重削弱，主要发达经济体的经济增长乏力，通货膨胀顽固，利率上升。这给近期经济前景蒙上了阴影，并带来了不确定性。不得不应对新冠疫情的遗留问题、乌克兰旷日持久的战争以及气候变化的加速影响，这些都影响了增长前景。全球增长率从 2021 年的 6.0% 放缓至 2022 年的 3.2% 和 2023 年的 2.7%，但预计 2024 年将达到 2.9%。这是自 2001 年以来除全球金融危机和新冠肺炎大流行的急性期外最疲弱的增长状况。预计 2023-24 年全球经济增长将持续低于趋势水平，随着货币收紧政策的生效，通胀将逐渐下降。增长放缓已导致全球经济无限濒临衰退。

2023 年和 2024 年实际 GDP 增长预测
同比，%

来源：OECD 经济展望。2023年3月中期报告

主要经济体正在经历一段明显的疲软时期。在全球范围内，公共债务占 GDP 的比重继续明显高于疫情前，不过这一差距在过去两年中有所缩小，这主要是由于财政支持的撤回和一些增长覆苏。大宗商品价格下跌和中国全面重新开放是一些乐观的原因，但增长效益将仅限于近期。

管理交易和对抗通胀

总体通胀率
同比，%

 来源：OECD 经济展望。2023年3月中期报告

在一系列不确定性的背景下，世界各地的政策制定者在对抗通胀、维护金融稳定性以及支持包容性和可持续的经济覆苏之间面临着越来越困难的权衡。

总体通胀率开始下降，这主要是由于能源和食品价格下跌。能源价格下跌部分反映了欧洲暖冬的影响，这有助于保持天然气储存水平，另一个因素是许多国家的能源消耗降低。由于新冠疫情后正常需求逐渐恢覆以及全球供应链瓶颈有所缓解，大多数国家的商品价格通胀已开始下降。核心通胀率（不包括食品和能源）继续受到服务价格强劲上涨和劳动力市场紧张带来的成本压力的推动。全球平均通胀率预计将从 2022 年的 7.5% 下降到 2023 年的 5.2%，原因是预计食品和能源价格将下跌且需求将减少，特别是在大型发达经济体。

服务业通胀率仍在继续攀升
通胀率，%，同比变化

注：根据数据可用性，欧元区服务通胀率平均值适用于：奥地利、比利时、西班牙、爱沙尼亚、芬兰、法国、希腊、爱尔兰、意大利、立陶宛、卢森堡、拉脱维亚、荷兰、葡萄牙、斯洛伐克共和国和斯洛文尼亚；对于商品通胀率，适用于：奥地利、西班牙、芬兰、法国。

来源：OECD 经济展望。2023年3月中期报告

促进未来增长是第一要务

持续增长前景仍然是全球关注的主要问题。在美国，由于严格的货币政策降低了需求压力，预计2023 年和 2024 年的增长都将低于潜在水平。虽然预计今年和明年的平均年增长率都会下滑，但此后将有所改善。欧元区的增长在 2023 年也将放缓，但能源价格下跌和通胀率下降的好处有助于增长势头逐步改善，使 2024 年的平均年增长率几乎达到 2023 年预计值 0.8% 的两倍。预计英国也将在 2024 年出现温和反弹，结果是在同比下降后增长 0.9%。日本今年将有额外的财政刺激措施，政策利率没有变化，预计 2023 年至 2024 年的年增长率将在 1-1.5% 之间。韩国和澳大利亚将从中国的预期增长反弹中受益，抵消金融环境收紧的影响。在过去三年中，大多数主要经济体的低失业率、高空置率和高通胀率增加了对更高工资要求的压力。然而，在包括美国在内的一些国家，工资增长的速度现在已经开始趋于平稳甚至下降。总体而言，工资增长速度仍然不可持续，与通胀回归目标不一致。在当前基础生产率和增长疲软的情况下，这只有在企业利润率收缩的情况下才能实现。许多发达经济体的劳动力市场呈现出失业率低和技术工人短缺的特点。自疫情以来，就业率方面的性别差距已经缩小，部分原因是许多发达经济体越来越多地采用远程办公和灵活的工作安排。

新兴市场的乐观情绪日益增强

亚洲新兴市场经济体受全球经济放缓的影响可能较小，这得益于中国经济的反弹和更温和的通胀压力。预计中国在本年度的经济增长将反弹至 5.3%，随后在2024 年放缓至 4.9%。在金融环境收紧的情况下，印度在 2023-24 财年的增长预计将达到 6% 左右，然后在 2024-25 财年恢覆到 7% 左右，而印度尼西亚的经济将在 2023-24 财年继续以每年 4.7-5% 的速度增长。预计在未来两年内，包括巴西和南非在内的许多其他新兴市场经济体的增长会出现疲软，平均每年约 1%。土耳其的经济增长受到最近地震的阻碍，但随着重建支出的增加，土耳其的经济增长将会恢覆，预计 2023 年全年增长 2.8%，2024 年为3.8%。受经济和金融制裁的拖累，导致负债增加和外部收入减少，因此预计俄罗斯今年和明年的增长将会下降。

发展中经济体面临不确定的未来

主要经济体的微弱改善并未反映在许多发展中国家的前景中。随着全球利率上升，许多新兴市场经济体在偿还高额债务和赤字方面会面临越来越大的困难，特别是在大宗商品进口经济体或负债货币构成与外部收入不匹配的经济体。疫情爆发前十年的量化宽松和全球流动性过剩与许多发展中国家的外债急剧增加有关。

非洲以及拉丁美洲和加勒比地区的人均国内总产值预计仅略有增长，这加剧了增长业绩停滞不前的长期趋势。预计今年和明年，增长率仍将远低于疫情前二十年中 3.1% 的平均增长率。低投资增长、高外债负担和脆弱性、不可预测的地缘政治和气候风险都将导致长期增长前景不佳。

向量化紧缩的转变，加上更高的利率，正在对许多发展中国家（特别是那些面临资本外流风险的发展中国家）的汇率施加下行压力，从而对国际收支产生不利影响，并加剧其债务可持续性风险。低经济增长和日益严格的融资限制将进一步限制政府投资于教育、卫生、可持续基础设施和能源转型以加快可持续发展进程的能力。低收入经济体更是面临债务困扰的风险。国际货币基金组织 (IMF) 对低收入国家的债务可持续性分析表明，截至 2023 年 1 月，在接受评估的 69 个经济体中，超过一半处于债务困境或面临高风险困境。

隧道尽头的亮光

随着全球经济增长放缓、能源和食品价格通胀率回落，以及大多数主要央行收紧货币政策，预计消费品价格通胀将放缓。预计 2023 年和 2024 年几乎所有 G20 经济体的总体通胀都将下降。即便如此，在 2024 年的大部分时间里，几乎所有地区的年通胀率仍将远高于目标。随着各国在多个方面对抗危机，不可忽视在提高对未来冲击的抵御能力以实现可持续性和持续增长方面面临的长期挑战。未来最大的冲击之一可能来自气候变化，它带来了巨大的经济和社会成本，每个国家都需要为未来的挑战做好规划。

在经历过去三年的动荡之后，有迹象表明风暴正在减弱，我们已经度过了最糟糕的时期。即使在这些前所未有的时期，许多公司也重新确定重点、适应变化，不仅生存下来，而且蓬勃发展。这些公司现在更强大、更有弹性、更高效，也更有能力在未来更好地发展。一些公司和市场部门将永远改变，但不断变化、超前思考和管理风险是任何成功企业的基本属性。在过去的二十年里，随着向数字印刷和数字媒体服务的迁移，印刷业经历了巨大的变革，这证明了其适应未来波动的市场需求的弹性和能力。

来源：
OECD 经济展望
联合国全球经济展望
Pimco 长期展望 – 余震经济
国际货币基金组织 – 世界经济展望
麦肯锡公司 – 2023 年经济展望