当时代巨轮驶入十五五征程，风云变幻、挑战丛生。2019年和君恒成研究团队对十四五期间宏观趋势进行研究，如今在十五五规划启动之际，覆盘相关成果。改革开放四十年来，中国经济高速发展得益于五大关键因素。

农村改革解决农民温饱，释放人口红利，推动城镇化与轻工业发展；改革开放使中国融入全球产业分工体系，赶上世界经济复苏繁荣期，凭借劳动力等优势成为全球制造工厂，还受益于良好外交政策；庞大人口基数提供劳动力与消费需求，拉动内需，人均GDP提升，形成庞大消费市场；发挥后发优势，吸收引进西方先进技术；探索政府与市场关系，建立制度优势，市场化改革激发民营经济活力，举国体制助力重大项目。十四五期间发展条件出现重大变化。外部环境方面，处于康波周期萧条期，单边主义、贸易保护主义等阻碍全球经济覆苏，中美关系竞争加剧，贸易摩擦向多领域升级。增长方式上，过去依赖宽松货币政策与积极财政政策，投资拉动为主，带来资产价格上涨、债务过高、产能过剩等问题，不可持续。

人口结构上，人口基数大但面临老龄化，劳动年龄人口见顶，消费结构将改变。科技领域，中国在基础科研和关键技术上与发达国家差距明显，制约经济高质量发展。政府推动经济增长发力点也将变化，从传统基建投资转向新基建投资与创新企业股权投资。和君恒成研究团队对十四五的主要观点如下。总体趋势是产业结构升级靠科技创新引领，增长动力转向消费驱动，居民消费升级，人口少子老龄化。产业机会方面，科技创新关注以新一代信息技术和数据经济为核心的产业，如5G融合应用、人工智能等，还有新型材料和生物产业；消费升级聚焦新能源汽车、教育培训、服务消费；人口老龄化带动医疗服务、保健品、保险等行业发展。强势产业有智慧医疗、智慧教育，优势产业包括新能源汽车等多个领域。对比分析差异点，宏观层面，准确预判经济下行压力、中美关系变化和投资拉动难以为继，但对消费升级预判有误，低估了萧条期对消费的抑制作用。中观层面，5G、新能源汽车、自动驾驶发展符合预期，而物联网等发展慢且未成为经济增长引擎，旅游行业受疫情影响先抑后扬。

微观层面，生物制药等领域爆发式增长，教育产业则因政策调控受挫，低估了政府干预能力。总之，十四五规划前期研究成果有得有失。十五五规划即将开启，其处于萧条期向覆苏期过渡阶段，宏观经济发展机会与潜在风险值得深入研究，我们将持续关注，为企业家等提供参考，其自身作为管理咨询服务机构，拥有丰富资源与众多成功案例，致力于为客户提供一站式综合智力服务。