近日，以玖龙纸业（控股）有限公司（以下简称「玖龙纸业」）、山鹰国际控股股份公司为代表的包装纸产业头部企业发布了新一轮调价函，进一步推高原纸价格。根据不完全统计，自8月以来，玖龙纸业已连续进行8轮涨价。 这一轮涨价背后，是废纸等原料价格持续高企带来的成本压力。山东卓创资讯股份有限公司（以下简称「卓创资讯」）数据显示，进入9月以来，废黄板纸价格已上调至年内高点。 卓创资讯分析师徐玲对记者表示，随着国庆日、中秋「双节」需求陆续释放，包装厂订单略好，受看涨气氛浓厚影响，废纸打包站囤货动作增多，出货意向较为疲软，致使纸厂到货量持续低位，供应紧张推高原料成本。在此背景下，包装纸企业透过涨价转移成本压力，维持合理获利空间。截至9月18日，中国AA级瓦楞纸120g市场均价达2,789元/吨，较8月底上涨2.42%，较去年同期上涨7.72%。 目前纸厂涨价计划频发，规模纸厂已经发布「双节」后的涨价计画。除了涨价，多家纸厂也陆续发布「双节」期间的停机检修计划，时长在3天至10天不等。徐玲表示，「停机+涨价」双管齐下，意在维持市场涨价气氛，提升包装厂对于原纸的采购积极性。目前纸厂库存整体压力不大，生产积极性也有所提升，开工负荷率仍处于高位，成本支撑与供给调控正共同推动纸价上行。 在此背景下，产业链中游的纸板厂和包装厂也跟着涨，如浙江、湖南、广西、湖北等多地传来大量纸板涨价函，涨幅普遍为3%到4%。
从需求端来看，尽管「双节」前夕订单略有回升，包装厂备货情绪有所增强，但整体恢复力道仍不如预期。卓创资讯分析师李莉对《证券日报》记者表示，目前包装纸产业仍面临诸多压力，现阶段的涨价更多是成本推动而非需求拉动。
李莉认为，「反内卷」有望成为包装纸产业供需再平衡的重要支撑点。 自2012年以来，国内包装纸产业的产能整体呈现正成长趋势，而全球经济成长放缓使得供应端成长快于需求端成长速度，导致供需失衡矛盾凸显。同时，产业同质化竞争严重，低价竞争成为常态。尤其在低端瓦楞纸和再生箱板纸市场，技术门槛低、产能分散，产业集中度不高，企业获利能力持续承压。 李莉认为，包装纸产业「反内卷」不仅是价格层面的回调，更是产业从量的扩张转变为质的提升的必经之路。 谈到业界如何有效「反内卷」？山东太阳纸业股份有限公司创办人李洪信日前公开表示，造纸业要跳出「内卷式」竞争态势，关键在于持续聚焦客户需求，推动原料、制程、产品「三个差异化」的创新与提升，透过研发真正契合市场与顾客细分需求的产品，以「品价比」理念赢得主动。
政策层面正积极推动产业走向高品质发展。2025年5月1日起，《制浆造纸单位产品能源消耗限额》新国标正式实施，进一步收紧能耗要求，倒逼企业技术升级和能源效率提升。然而，由于中小型纸厂设备更新能力有限，产业整体产能优化仍需时间。
李莉表示，产能出清是一个需要较长时间的渐进过程，包装纸产业结构调整需要在市场机制下逐步完成。未来一段期间内，产业将主要透过价格波动、优胜劣汰等方式达到供需平衡。随着「反内卷」政策的持续推进，2026年包装纸产业可望迎来供需再平衡的重要转折点，包装纸价格将逐步走向正轨。 |
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